国内塑料市场利益格局正在发生很大改变

近日消息，塑料期货主力自7月上旬以来延续5个月下行，11月底受到原油暴跌的影响，跌幅加剧。

11月27日OPEC会议以来，L1505跌幅达到950点，我们预计原油下跌造成的系统性风险及产能投放压力仍将持续，整体空头趋势不变。

今年下半年从10月产量数据上看， LLDPE的产量小幅增加至38.4万吨，但因进口大幅减少，表观供应量下降到53.9万吨，是年内次低。同时需求方面薄膜和农膜环比小幅增加，塑膜和农膜总产量与表观供应量10月份的差值回升至73.8，处于年内次高水平，这也是10月中下旬出现一波反弹的原因。

然而随着国内塑料市场利益格局的改变，塑料期货与国际原油市场的联动增加，近半年来二者的相关水平上升至0.9以上，国际原油的暴跌令国内塑料市场受到重创。OPEC会议维持产量目标在3000万桶不变的决定令油价进一步下挫。

目前国际原油市场正处于产油国利益格局重塑的初期阶段，由沙特率先实施的产油国市场份额争夺战刚刚开始，短期不会结束，而且有愈演愈烈的态势。

石油输出国组织12月10日在月度报告中称，2015年全球对OPEC原油的需求将降至逾十年来低水准。同时美国能源信息报告显示，截至12月5日当周美国原油库存增加150万桶，这出乎了大多数分析师此前库存下降的预料。多重利空因素重挫原油市场，12月10日WTI原油1月合约报收60.94美元，创下五年新低。

综上所述，12月国内塑料多数生产装置开工正常，新装置投产令市场进一步承压。OPEC和美国原油市场份额争夺造成的利空是中长期的，年内国际油价将在厮杀中下跌。受上述因素影响，国内塑料市场空头思路不变，建议投资者持有空单，可逢反弹加开空仓。
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