皮革市场渠道价值凸显行业景气底部回升

近日消息，皮革专业市场渠道价值凸显,行业景气底部回升。专业市场在皮革皮草产业链中是连接上下游的中间渠道,上游皮革生产市场集中度低,下游渠道扁平化突显价格优势,且皮革制品实体体验性强受电商影响较小。

短期看,今年闰九月延长销售旺季,原材料跌价降低商户采购成本,行业景气底部回升;长期看,随着居民消费升级,具有轻奢属性的皮革制品享有广阔发展空间,我们认为,海宁皮城作为国内专业皮革连锁市场龙头,有望实现领先行业的稳定增长。

聚潮:产业集群强化核心竞争能力。公司专注于皮革专业市场经营20年,是全球唯一一个提供全产业链服务的皮革专业市场,在商户和经营等层面积累了丰富经验,具有较强招商和聚客能力,进一步巩固其专业化、产业化、品牌化的核心竞争力。

在享有国资控股政策支持的同时,公司管理层持股有序推进,是提升经营效率和持续转型的内在动力机制。

观海:内外协同寻求持续稳定增长。近三年收入复合增长率高达40%,虽然去年底以来消费偏弱,但上半年租赁主业仍实现了约20%的较好内生增长。

投资建议:行业景气回升打开盈利空间,作为国内皮革专业市场龙头,公司产业集群模式带来的价格、品牌、商户资源等优势领先,内修外延持续推进,预计2014-2016年净利分别增长19.7%、13.1%和25.6%,对应EPS为1.11元、1.26元和1.58元。分业务考虑,给予物业租赁和销售业务2014年分别20倍和8倍PE,6个月目标价18.5元,首次覆盖给予“买入-A”评级。
                                本文是搜了网资讯频道http://news.51sole.com/发布转载请注明