金属价格在继续拉升 重点关注铜钴行业

1、铜:本周多头情绪明显开始躁动,不过因为年底结算,现货集中抛售,现货价对期价跟涨乏力,现货贴水大幅拉大。预计下周宏观消息略微清淡,现货商忙于结算,无暇交易,现货市场预计清淡。整体看现货和期货价格都可能不如本周的剧烈。关注下周周五CSPT的第一季度地板价的谈判,下降基本是不可避免的。明年铜精矿干扰率仍高,预计增产有限,废铜政策开始逐步实施,海外铜消费回暖,铜将在供应偏紧的状态下迎接供应定点的到来。

中长期持续看多铜价。我们认为,2018年铜投资机会值得期待。推荐关注标的:紫金矿业、江西铜业、铜陵有色、云南铜业,以及洛阳钼业、鹏欣资源等矿资源优势标的。

2、铝:本周电解铝库存小幅下降,但地区间差异明显,铝价小幅回升,吨铝亏损有所收窄。天然气气荒对整个氧化铝市场影响不及3%,氧化铝价格依旧保持下行趋势,但气荒问题减缓了氧化铝价格进一步下跌的速度。短期继续关注亏损企业的减产情况,中长期依旧看好供给侧改革对整个铝行业的的发展轨迹的纠正。电解铝相关指标依旧值得持续关注。推荐关注:云铝股份、神火股份、怡球资源、中孚实业、南山铝业、明泰铝业。

3、铅锌:嘉能可上周复产消息落地之后,从上市场反映来看,确实没有对价格形成利空。或许也这说明了,嘉能可复产已经被市场充分消化,而且认识到即使复产,锌精矿明年持续紧张。明年锌价整体看涨。近两周锌库存连续攀升,短期锌价随着周边大宗走强,但是难有效突破。仍需要警惕价格回调。期待春节之后消费被压制之后释放,旺季特征显著给予的机会。推荐关注标的:驰宏锌锗、中金岭南、西藏珠峰、锡业股份。

4、锂:本周锂电原料市场价格较上周有所下调,电池级碳酸锂市场价格下调5500元/吨至17.0-17.5万元/吨。近期补贴退坡虽然短期对新能源汽车产生一定影响,但将加速新能源汽车由政策推动转为市场推动,长期利好新能源板块。碳酸锂板块近期新投项目较多,但投产进度屡屡不断预期,由于新能源汽车板块的长期高景气,锂将持续受益。继续推荐:赣锋锂业、天齐锂业。

5、钴:本周钴价继续拉涨之势,MB钴价格继续上涨,高级钴报价到35.5-37.4美元/磅。主要支撑仍来自国际钴价的持续上行,国内金属钴价格持续低于海外MB钴报价,国内进口钴原料的成本持续走高,带动国内从金属钴到钴盐的持续拉涨。随着三元材料不断推广,钴需求将不断提升。目前市场新投入在建冶炼厂居多,明年或将由钴产品短缺传导至钴矿短缺,重点关注有资源类企业。继续推荐:洛阳钼业、华友钴业、寒锐钴业。